正在“对等关税”中，特朗普对半导体实施了宽免，概况上令人感 到快慰，似乎供给了一些喘气之机，但现在半导体曾经渗入到日益错乱的消费品范畴，因而很难给行业带来本色抚慰。 这种宽免以至可能转 瞬即逝。周四，特朗普暗示针对芯片的步履可能很快就会到来。 至多正在目前，美国间接 进口的芯片（客岁总额约820亿美元）获得了关税宽免。 然而，大都芯片是以间接形式进口的。芯片凡是正在海外制制、封拆，然后拆卸到销往全球（包罗美国）的电子产物中——这些产物将面对最高达49%的关税。即即是很多“美国制制”的芯片 ，也需要先运往中国、或东南亚，完成最终拆卸，再出口给终端客户…！
点评：从一起头，人们就很是关心两人的关系。很多人认为特朗普和马斯克性格都太强势，可能会闹掰。现正在这个收场的体例有些不测：马斯克过于、宣扬、激进，激发了太多争议，成果把本人变成了否决特朗普的缘由之一，并且不只遭到党/否决派的强烈否决，还正在特朗普阵营内部因其反感——无论是焦点圈层的阁员或幕僚，仍是MAGA根基盘。成果，两人没有闹掰，特朗普也不肯切割这位最大的金从，但可能仍是不得不请他稍微远离。马斯克黯然退场的体例，大要很少有人可以或许意料。
按语： 正在特朗普关税之外，党和圈层正在激烈会商：马斯克到底给特朗普“加分”，仍是给特“扣分”（是“资产”仍是“欠债”）。所有人城市认可，若是没有马斯克供给的巨额资金和支撑，特朗普未必可以或许拿下2024年。他是特朗普联盟里不成或缺的构成部门。很多人预测特朗普和马斯克会因概念不合而——但现实并没有。马斯克脚够的捧场和奉迎，特朗普也脚够的宽大。两小我的问题出正在马斯克激发的庞大争议和反感——这些争议和反感可能会反噬到特朗普，使得特朗普不得不将马斯克从身边的步队里断根。能够确定的是，我们正正在目睹马斯克正在特朗普里的淡出。
从中国的角度看，务必对出海企业赐与必然的指导——企业虽有生意思维，但未必有充实的地缘经验，有可能低估相关风险。其次，一直要关心中国财产向外转移的风险（发财工业国度财产“空心化”有），也必需赐与需要的指导。
按语： 本文载于《Business Insider》，稍微回首了一下美国的汗青：1）：1930年的关税法案加剧了经济大萧条，而且激发了全球报仇性关税，成果，全球商业萎缩，经济恶化，导致平易近族从义兴起，间接鞭策了极端从义及二和的迸发；2）二和后，美国接替英国，成为世界老迈，并从导了商业系统（从GATT到WTO等整个商业框架次序），以国际合做代替孤立从义。其时美国的考虑是，通过商业，加强取盟友和伙伴的合做（包罗为其供给将纳入美国市场的机遇），做为匹敌社会从义阵营的手段；3）特朗普的政策曾经把关税退回到了一百年以来的最高程度，完全逆转并了旧次序；4）特朗普关税可能沉蹈汗青覆辙，其影响不只仅是推高通缩、市场，全球经济不变，以至会有后果。
[527]特朗普经济冲击波：美国人从头思虑一切选择：从生儿育女到工做和创业（Business Insider）。
按语： 本文载于《华尔街日报》，通过来自特朗普身边人及焦点圈层的多沉信源，回首了马斯克插手特朗普阵营的过程，深度介入特朗普及白宫的严沉决策、人事、公共议程，本色性影响，并担任“两头人”和“枪手”的功能。文中包罗了一些不为所知的细节，包罗特朗普对马斯克参取五角大楼会议的不满（认为取特斯拉正在中国的运营存正在好处冲突）；要求他的幕僚长怀尔斯去办理和指导马斯克；对马斯克的同病相怜等。两人之间关系亲密，虽然并不是正在所谓问题上都一曲，但也是心心相惜、情投意合。给马斯克带来问题的是其强烈的个性、工做的体例，因沟通激发的各类争议等，以及各类轻率的越权越界行为，激发了内阁的不满。因为马斯克的庞大争议，党也担忧其负面抽象会拖累党派选举。特朗普已公开铺垫，暗示马斯克将正在将来数月内淡出正式职务，但估计后者做为幕僚和伴侣，对特朗普的影响力还正在。到最初，他们需要成立的大要是一种“距离发生美”、愈加“优化”的取金从之间的关系。
按语： 弥补一篇切磋关税政策对全球芯片行业的影响的报道。虽然半导体产物正在这一轮“对等关税”中临时获得宽免，但间接进口的含芯片终端商品仍将面对高额关税，可能导致消费需求萎缩、财产链的利润下滑、估值下跌。这也注释了为什么芯片企业股价近期大幅向下调整。此外，因为含芯片的终端商品出产次要正在亚洲，正在最初返销美国的一步都将受制于特朗普的“对等关税”，也使得芯片企业没有动利巴芯片制制这一特定工序搬回美国。接下来，特朗普曾经酝酿对半导体产物也加征产物关税，文章认为，特朗普正在关税上有退让的可能，但从其强势和不情愿的个性特点看，将来有可能进一步对关税加码，成果加剧行业窘境。
正在特朗普倡议的商业和布景下，中国已弃捐剥离TikTok美国资产的打算。 一项将TikTok正在美国的营业沉组为一家新公司的买卖正在周三 根基告竣，但正在美国总统周三对中国出口商品加征巨额新关税后，中国暗示不会核准该买卖，现在该买卖陷入了僵局。 该买卖本会将TikTok的美国营业改变为一 家由美国投资者控股的公司，此中国母公司字节跳动将持有不到20%的少数股权…。
按语： 本文记者采访了六个通俗美国人。正在庞大的经济（和）不确定性面前，所有人都正在做出从头评估，调整本人的将来规划，或设法为将来做预备。1）一位“千禧一代”年轻人，正在学生贷款存正在不确定性的环境下，对组建家庭优柔寡断；2）一名雇员放弃了10万美元的年薪，而且对本人职业生活生计的将来感应担心；3）一名“Z世代”！搬回家和父母一路住，为移居国外攒钱；4）一名“X世代”：不确定本人还能不克不及提前退休；5）一位企业从对本人的下一步步履感应焦炙；6）一位“婴儿潮一代”：正推迟搬场打算，并节流一些社会保障收入。
本周三，当唐纳德·特朗普总统正在白宫颁布发表其全面全球关税政策时，连最根基的问题都悬而未决。首当其冲的是：白宫是若何计较出特朗普如斯骄傲展现的图表上那些天差地此外关税税率 的？正在全球市场因这一颁布发表而动荡不安之际，白宫给出的计较注释简曲至极。 简单来说，白宫计较每个国度关税税率的方式是，用美国取一个国度的商业逆差除以美国从该国进口商品的金额。做家詹姆斯·索罗维基（James Surowiecki）是最早正在社交平台X上破解 这一算法的人之一。以下是他后来正在《Inc。》的一篇文章中对此的解…？。
按语： 特朗普取马斯克联盟呈现了危机——科技亿万财主曾经从特朗普的主要盟友变了最大的累赘。1）马斯克近期正在威斯康星州最高法院选举中豪抛2，000万美元，支撑党候选人，成果惨败。党发觉，选平易近并不喜好马斯克，马斯克出击反而成了扣分项，激发选平易近还击；2）马斯克担任的“效率部”，虽然也取得了一些成就，但手段十分激进，获咎了良多的人，呈现不少手艺失误，遭到朝野普遍质疑取；3）马斯克看待特朗普的内阁立场傲慢，激发不少不满；4）后院起火：特斯拉销量因马斯克勾当三年最大跌幅，马斯克精神分离叠加严沉的争议，曾经让特斯拉付出了庞大的经济价格，且前途堪忧；5）虽然特朗普仍需依赖其竞选资金支撑，但马斯克由于背负太多争议，其所能供给的本钱实已为负，现正在他能供给的最大帮帮就是淡出一线）遍及认为马斯克可能于5月任职期（130天的“特殊公事员”）竣事撤退退却出政坛，回归贸易范畴。
但周二，马斯克的势头停畅了。其时，他试牟利用本人3，420亿美元的财富去影响美国部一个州最高法院的选举，成果狼奔豕突。马斯克及其联系关系的集体破费了跨越2，000万美元，试图让党掌控威斯康星州最高法院，成果却以掉队10个百分点的差距输掉了这个席位。因为党选平易近可能会大量投票，因而对博得选举本来就决心不脚，但马斯克却不这么想。他头戴奶酪帽现身一场竞选，并正在他的X平台上夸夸其谈道：“这场威斯康星州最高法院的竞选可能会决定美国甚至文明的将来！这绝对是大事。”周日晚最初一场上，马斯克签订了一份“激进 派”的选平易近们别离发放了两张面值100万美元的支票…？。
点评：回首汗青，再看看今天，汗青有些类似之处：美国奉行商业政策，欧洲及世界的平易近粹左翼正正在兴起。汗青会不会沉演？大要率并不会，由于今天的世界经济款式比一百年前欧美列强从导要愈加多极化，愈加平衡，全球化的经济收集也愈加慎密地交错正在一路——哪怕没有美国参取此中。
[528]汗青警示：美国前次大幅加征关税，曾令大萧条落井下石 （Business Insider）？。
本周末，虽然特朗普总统的关税 政策激发的反应占领了各大旧事头条，但马斯克效应仍正在部激发了激烈会商。 简单来说，问题正在于，马斯克对于特朗普而言 ，事实是一笔“资产（asset）”，仍是一个“欠债（liability）”。 再次哄传马斯克可能很快就会辞去他正在 半性质的“效率部”（DOGE）所担任的职务。 而正在本周二的威斯康星州最高法院选举中，保守派候选人布拉德·希梅尔（Brad Schimel）以较着劣势败给派敌手苏珊·克劳福德（Susan Crawford）后，关于这 位亿万财主（特马斯克）更普遍脚色利弊的质疑声浪也达到了空前的高度…。
按语： 导致市场、专业人士和察看者发急的很大一点，不只仅是特朗普的激进关税，而是其支持根据——用一个完全荒唐的公式计较出来了对美国“征收”的关税税率，并得出美国的对等关税。市场因而慌了，一是本来只是担忧特朗普有可能不懂，现正在发觉特朗普确实不懂，并且是完全不懂；二是发觉特朗普团队明明不乏专业人士，但没人敢正在内部指出这些公式的荒唐性，所有人只是一味的唯上。成果是，这个团队完满是没有管理能力的草台班子。因而，这个公式，要批改对特朗普的所有假设。
因为关税、联邦预算削减及学 生贷款的不确定性，美国人正正在推迟做出财政方面的决策。 六名美国人向本刊引见了经济不确定性是若何影响他们的家庭、工做、预算以及退休打算的。生孩子、买房、退休以及创业——正在美 国人因经济不确定性而感应不安之际，他们告诉本刊，本人正弃捐这些严沉决定。 关税的实施必定会抬高从食物杂货到汽车等各类商品的价钱，而 开支的大幅削减让很多人对本人的生计感应担心。联邦学生贷款的不确定性也让数百万人忧心若何还清债权。 一位来自特区的28岁女性说：“我感受本人好不容易正在这里过上了平稳的糊口。”她辞去了部分的工做，可能 还由于经济缘由不得不搬场。“···。
按语（点评）： 特朗普的如意算盘是如许的：对中国加征巨额关税，然后中国人找美国苦苦哀求：放过我们吧……这时特朗普就说：你们把TikTok卖给我们就行了，我就降低对你们的关税。这是他一曲以来的打算。他认为可操左券，一曲正在忙乎组织美方投资人研究收购事宜，仿佛这事美国人就能定。也生怕中国人不晓得，比来他也不竭公话宣传这个买卖逻辑。为了能够继续正在TikTok问题上构和，他也只能先耽误对TikTok禁售法令的施行，维持TikTok的运转。今天，他又签订行政令，再度耽误75天（此举并无美法律王法公法律根据），等着中国人来谈。这都是打算好了的。但千万没想到，中国强力反制，间接对美国全数商品加征34%关税。不打无预备之仗：本来不是不反制，而是机会还不成熟。该出手时就出手，机会一成熟，判断反制，且出其不料，大大超出各方预期。这时特朗普（及其团队）该当懂得：他的如意算盘只是两相情愿。中国人不会这么跟他构和。
好久以来，关税都没有如 此大幅上调过——这也许是由于上一次大幅提高关税时，它让大萧条的环境变得更糟。 美国总统特朗普正在周三颁布发表对进口到美国的产物大幅征收关税，包罗对所有国度实施10%的基准税率， 对那些被白宫认定为正在美商业关系中“最恶劣违规者”的国度，则征收更高的关税——此中包罗对柬埔寨征收49%的关税，对越南征收46%的关税，对欧盟征收20%的关税，对中国的总关税则达到54%（上任后的两轮加征）…。
点评：企业现实对三种环境，第一种环境：特朗普一对一地和某国（例如越南）告竣和谈，打消了本轮关税；第二种环境特朗普（或其继任者）正在将来持久本轮关税的逻辑，不竭动态调整政策，那么，既然他们能够正在一夜之间对越南等东南亚国度急剧加征关税，一举企业过去若干年细心结构的多元化供应链，那么未来他们也能够等闲地提高对低关税“凹地”的关税，使得企业的供应链投资结构勤奋再次做废。这就是猫抓老鼠的场合排场；第三种环境，特朗普正在压力之下，正在四年之内撤回关税政策，或者四年之后特朗普的党继任者撤回政策；或四年之后党上台，必定也会撤回关税。无论这三种环境里那种环境，企业的选择都是期待和不雅望，以不变应万变，而不是急于转移供应链。
按语： 本文切磋了特朗普关税政策影响之下，全球供应链的将来趋向。1）跟着美国打算加征关税，企业很可能将成本消费者，导致美国消费者面对的商品价钱上涨、选择削减；2）相反，企业可能考虑将供应链转向巴西、印度、墨西哥等低关税“凹地”，以规避成本压力。这此中也包罗中国企业，正在上一轮里，中国企业将部门产能转移到越南等“曲达国”；3）美国方面，部门高端制制业（如苹果、台积电、现代）号称要加快正在美国结构其行业，但大大都行业（从电子到服拆），回归美国面对人工成本和配套财产链的限制。一个行业共识是：劳动稠密型财产难以回流美国；4）取此同时，特朗普还筹算一对一地和谈，一旦告竣和谈就调整关税，这使得关税能否可以或许维持存正在极大不确定性。企业转移供应链的成本极高，短期内的选择是期待和不雅望。
参取美国零售商全球供应链的 人士暗示，美国消费者将面对商品跌价和选择削减的场合排场。 过去几十年成立起亚洲供应链的企业利润率菲薄单薄，很多企业暗示，若是特朗普 其关税打算，它们别无选择，只能将添加的成本给消费者。它们暗示，很多劳动稠密型产物不成能正在美国出产，为了减轻关税承担而转移出产，一来耗时，二来成本昂扬。 越南工业园区不动产商Deep C工业区首席施行官布鲁诺•贾斯帕特（Bruno Jaspaert）暗示！“将来的供应链将像一条多头龙。从一个全球制制采购的时代曾经完全竣事了。”Deep C工业区的租户包罗轮胎制制商普利司通（Bridgestone）等企业…。
客岁8月，特朗普正在谈到他取挺拔独行的科技界亿万财主马斯克之间的纽带时暗示：“和我一样，他也说这个国度陷入了烦，处正在庞大的之中。” 八个月过去了，先不说美国的 命运若何，现正在看来，陷入烦的似乎是特朗普和马斯克之间强大的联盟。 自客岁11月特朗普正在选举中打败卡玛拉·哈里斯以来，手握庞大。正在该部分，他大幅削减了开支和华侈现象。成千上万的工做人员被解雇、休假或去职，一些联邦机构以至被完全封闭。
